11月单月的股基发行份额创下了9年单月新高 。

　　据Wind数据统计，若以基金成立日为统计标准（下同） ，前11月公募基金的发行份额已突破万亿份
，达10343.30亿份，已超去年同期9563.82亿份的水平
。

　　其中 ，11月新成立基金的发行份额为1474.16亿份
，新发基金数量为98只。这也是2024年下半年以来，基金发行数量和规模最高的一个月 。

　　具体来看 ，在11月新成立基金中
，股票型基金的发行份额突破了千亿份，达1046.33亿份 ，在所有基金类型中占比高达70.98%
。而在今年1月、4月 、6月，股基的发行份额占比甚至不足10%。

　　此外
，值得一提的是，澎湃新闻记者梳理后发现 ，11月股基的发行份额还创下了9年以来新高
，也是历史第二高单月水平，仅次于2015年6月的发行份额1166.75亿份 。

　　而在此次11月股基的发行热潮中，“中证A500 ”系列指数基金无疑占据了“半壁江山
”
。据Wind数据统计 ，11月合计成立了31只中证A500产品
，合并发行份额高达966.19亿份。

　　与此同时，前9月的发行主力——债券型基金在11月的整体规模有所回落 ，新发基金数量为20只
，发行份额为375.16亿份，占比降至年内最低 ，为25.45%；混合型基金的发行则似乎仍在低谷期，新发基金数量为13只
，11月的发行份额为40.11亿份，占比同样降至年内最低 ，仅2.72% 。

　　股基发行在11月重回高点 ，是否预示着有更多增量资金在蓄势布局
，A股后市行情将如何演绎？

　　万家基金表示，10月的工业企业利润数据和11月PMI数据均反映企业盈利和市场信心的企稳修复 ，但由于绝对值仍处在相对低位
，因此当前经济修复预期并不稳固，未来需要重点关注12月中央经济工作会议表述。万家基金认为当前政策扩内需的方向较为确定 ，在未来特朗普新政落地较快的预期下
，内需政策需要进一步超预期发力
。

　　整体看，万家基金称 ，未来增量政策有望持续落地，国内库存周期有望开启补库
，PPI有望回升，并带动企业盈利逐步修复。海外在特朗普政府新政施压下 ，明年上半年美国经济压力边际加大和通胀压力相对偏弱
，美联储降息预期有望重新修正，叠加国内需求侧政策有望进一步加码 ，未来全球经济有望进入地缘政治相对缓和修复期 。当前A股整体市场估值依然处于合理区间
，在当前政策预期下，未来A股指数仍有望呈现震荡向上格局
。

　　中欧基金认为 ，海外不确定因素持续扰动下
，市场对于12月政治局会议及中央经济工作会议预期逐步酝酿，上周市场经历前期调整后再度走强 ，申万一级仅有有色金属
、公共事业和煤炭三个行业下跌。考虑到政策预期渐浓
，市场交易热度维持高位，此前积累的下行风险获得了较好的释放 ，后续市场行情展望偏积极 。

　　“在2025年两会前，市场对经济刺激政策的期待很难出现降温
，但美国总统上任前，基于当前美国国内情绪和政治需求 ，地缘政治风险可能持续干扰市场的上行趋势
。”中欧基金补充道。

　　行业配置上
，万家基金建议关注三个方向，资源股、数字经济（TMT） 、国央企高股息（红利） 。

　　中欧基金则指出 ，近期最值得关注的三个方向为：首先是困境反转预期驱动的地产与医药；其次为再通胀政策预期助力的周期品
，尤其是中国自主定价能力较强的煤炭和钢铁等，以及关注国企改革政策提速的可能性；最后是受益产业成长预期
、财政及政策确定性助推的科技主线 ，尤其关注其中国产替代、商业航天等方向
。

　　澎湃新闻记者 丁欣晴