11月29日早盘 ，银行板块震荡攀升
，截至发稿，42只上市银行全线飘红 ，近30股涨逾1%
，华夏银行领涨超4%，沪农商行涨近3% ，民生银行 、江苏银行
、渝农商行涨逾2%
，苏州银行、成都银行 、上海银行
、瑞丰银行、重庆银行等股跟涨逾1%。

　　A股顶流银行ETF（512800）高开高走 ，场内价格现涨1．22%
，实时成交额超9800万元，交投活跃 。

　　政策面上
，《上市公司监管指引第10号——市值管理》正式稿出台，明确对长期破净公司的市值管理特殊要求 ，市值管理助力价值经营
，银行板块估值中枢有望提升
。

　　银河证券表示，市值管理有望从以下几方面重塑银行经营和投资逻辑：

　　（1）分红 、增持
、回购预期增强 ，关注股东回报。分红和增持是目前银行市值管理的主流方式
，分别主要适用于国有行、优质区域行；回购仍待突破 。

　　（2）拓展融资渠道，补充核心一级资本
。市值管理打开银行估值修复空间 ，政策支持+市场化再融资带来资本补充契机。

　　（3）经营模式转型
，打破量价下行对ROE的制约 。“一利五率 ”考核体系促进银行盘活金融资源 、优化信贷结构、发展轻资本业务
。

　　（4）数字经济大发展，技术赋能银行提质增效。

　　（5）风险化解力度加大 ，改善信用成本 。央国企及银行在地方化债
、房地产化险中发挥重要作用
，有望受益风险预期改善。

　　新一轮央国企改革强化市值管理，银行分红力度加大 ，经营模式转型加速，为估值修复打开空间
，催化银行超额收益
。

　　顺势而起，攻守兼备！看好银行板块配置性价比的投资者可以关注银行ETF（512800）。银行ETF（512800）被动跟踪中证银行指数 ，成份股囊括A股42家上市银行
，近三成仓位布局工商银行、农业银行 、交通银行等国有大行，捕捉“高股息
”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行
、兴业银行、江苏银行等高成长性股份行 、城商行
、农商行 ，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具 。

　　数据来源：沪深交易所、Wind 、华宝基金等
。

　　风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数 ，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 。文中指数成份股仅作展示
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