来源：金融时报

　　记者：赵萌

　　近日，招银理财 、兴银理财均用自有资金投资旗下理财产品 ，也就是被业内俗称的“产品自购 ” 。而且
，两家机构均选择购买自家的“含权类
”理财产品
。

　　招银理财发布的海报显示，公司自营资金购买 ，且高管
、投资经理及员工购买“招银理财价值精选系列产品”。《金融时报》记者注意到
，海报上的理财产品编号指向招银理财旗下的“混合类 ”理财产品“招智价值精选一年持有系列
”，产品风险评级为PR3 。

　　值得一提的是 ，同样处于理财公司头部梯队的兴银理财在9月下旬至今也有不少产品自购动作
。与招银理财相似，兴银理财自购的混合类理财产品中
，含权理财产品占比较高。

　　“近期，权益市场表现逐步回暖 ，市场情绪有所修复 。理财公司自购行为属于顺势而为
，体现了其对当前市场价值的认可和对未来行情的乐观预期。”中国银行研究院研究员杜阳在接受《金融时报》记者采访时表示
。

　　对于自购产品主要集中于含权类理财产品的原因，专家认为 ，目前
，部分含权类理财产品破净，产品价值存在被低估的可能 ，理财公司通过自购行为彰显对产品未来回报的信心
，是提升产品竞争力的重要方式之一。

　　从招银理财的海报来看，“招银理财价值精选系列产品 ”理财资金不低于60%投资于固定收益类资产 ，不低于20%投资于权益类资产、商品及金融衍生品类资产
，其中，0-40%投资于股票等权益类资产 ，0-20%投资于股指期货等商品及金融衍生品类资产 。

　　值得一提的是，“招银理财价值精选系列产品”净值低于1时
，产品不收管理费
。

　　“把管理人 、高管
、投资经理的利益和投资者利益做深度捆绑，叠加产品不赚钱就没有管理费 ，跟基金经理自购名下管理的产品是类似的举动。旨在增强投资者对公司产品和管理能力的信任 。
”杜阳表示
。

　　从理财市场上看
，“含权类”理财产品还在增加。

　　今年9月份以来，权益市场向好叠加中央金融办、中国证监会“鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场 ，优化激励考核机制
，畅通入市渠道，提升权益投资规模 ”的政策引导 ，投资者对含权产品关注度有所增加
，银行及理财机构开始加速布局该类产品 。进入10月份，权益类银行理财产品收益率也迎来了不错表现
。

　　普益标准研究报告显示 ，“固收+权益
”产品的前三季度年化收益率均超过2.80%
，同时，波动率维持在0.10%以下。

　　“理财公司的自购行为虽表明市场可能处于低点 ，但不代表短期内没有波动风险 。投资者应保持理性，审视理财公司产品的具体配置和风险等级
，不宜盲目跟风
。”杜阳表示。专家建议，对投资者而言 ，一是可优先选择具备较强投研能力和稳健管理记录的头部理财公司
，其在资产配置和风控管理上的优势，有助于实现更可持续的收益；二是拉长投资周期 ，关注长期收益
，结合当前市场环境，投资者宜将目光放长远 ，合理规划投资周期
，避免因短期波动影响投资决策 。

　　至于后续是否会有其他理财公司跟进自购行为，资深金融监管政策专家周毅钦表示 ，“短期内这很难引发行业跟进。 ”他认为
，招银理财 、兴银理财已经具备一定的资管规模，特别是固收类产品打底 ，在机构管理费收入上已有一定安全垫
。因此两家公司有条件、有充分的空间在理财行业传统的弱项权益类
、混合类产品上做一些突破性的创举。这意味着，其他更多理财公司的跟进概率不大 。